Altimeter Capital робить великі ставки на CoreWeave: чому Бред Герштнер підтримує наступного лідера AI, уникаючи Nvidia
Altimeter Capital Бреда Герштнера зменшує ставки на Nvidia, подвоює інвестиції в CoreWeave. Чому варто ставити на нового лідера AI хмар у 2025 році?
- Акції CoreWeave, які належать Altimeter: 2,999,536
- Вартість частки в CoreWeave (червень 2024): 489 мільйонів доларів
- Частка ринку GPU Nvidia: ~90% GPU в дата-центрах
- P/S множник CoreWeave на 2025 рік: майже в 4 рази вищий, ніж у Oracle
—
Венчурний титану Бреду Герштнеру вдалося зробити одну з сміливих ставок на AI у 2025 році. Засновник Altimeter Capital не лише слідкує за популярністю AI — він розриває сценарій, відмовляючись від улюбленців напівпровідників, таких як Nvidia та Micron. Замість цього, хедж-фонд Герштнера вклала майже півмільярда доларів у CoreWeave — IPO в світі AI хмар, яке стало сенсацією цього року.
Чому Altimeter робить так, коли інші йдуть в іншу сторону? Давайте розглянемо сміливий контрідей Герштнера та подивимося, чи може CoreWeave стати вашим наступним зірковим активом у портфелі AI.
Q: Чому Altimeter вийшов з Nvidia, Micron та TSMC?
Більшість інвесторів міцно триматимуться за Nvidia та її 90% контроль над ринком GPU для дата-центрів. І з попитом на AI-чіпи в надзвичайно високому попиті, відмовитися виглядає абсолютно шокуюче. Проте, стратегія Герштнера надає перевагу майбутнім перспективам замість новин про вчора.
Аналітики зазначають про наростаючі труднощі: Хмарні гіганти, такі як Amazon, Alphabet та Microsoft, просувають індивідуальні AI-чіпи, потенційно обминаючи архітектуру Nvidia. Додайте до цього:
– AMD завойовує частку ринку, отримуючи великі контракти з дата-центрами.
– Напруженість між США та Китаєм загрожує продажам Nvidia та TSMC.
– Чіпи пам’яті, такі як у Micron, стають товарними, оскільки AI переходить до моделей, орієнтованих на хмари, з меншим акцентом на апараті.
– Геополітичні ризики TSMC нависають, роблячи альтернативи, такі як Intel, більш привабливими для компаній США.
У підсумку: Altimeter бачить неспокій попереду для старих титанів чіпів і прагне мати доступ до більш гнучкої частини екосистеми AI.
Що таке CoreWeave — і чому стільки галасу?
CoreWeave не просто ще один виробник чіпів. Це потужна компанія з хмарної інфраструктури, яка надає клієнтам доступ до AI-чіпів за запитом (включаючи GPU Nvidia), які забезпечують LLM та досягнення в сфері генеративного AI.
Але на відміну від Nvidia, Micron або TSMC, CoreWeave не грає в гру з довгими циклами обладнання. Натомість вона працює з гнучкістю стартапу — швидко масштабує інфраструктуру, аби задовольнити зріст попиту на AI. Цей підхід “лопата та кирка” дозволяє їй насолоджуватися бумом AI без тягаря проектування чіпів чи ризикованого виробництва.
Експоненційний ріст P/S компанії з моменту IPO свідчить про сильний інтерес інвесторів, але також натякає на надмірні оцінки. Для контексту, зріла, прибуткова хмарна діяльність Oracle торгується за частку від множника CoreWeave.
Q: Чи варто купувати акції CoreWeave зараз?
З гарячою популярністю AI, динаміка підняла акції CoreWeave набагато вище традиційних конкурентів в інфраструктурі. Інвестори люблять історію росту — але чотирикратна премія в оцінці акцій над Oracle викликає червоні прапорці.
CoreWeave може стати найбільш потужною ставкою на інфраструктуру AI на наступне десятиліття, але зараз виглядає перепроданою. Розумний крок: слідкувати за корекцією або зміцненням прибутковості перед тим, як зануритися.
Як інвестори можуть скористатися наступною хвилею інфраструктури AI?
– Слідкуйте за щоквартальним зростанням CoreWeave. Чи відповідає воно високим очікуванням?
– Слідкуйте за дорожніми картами чіпів хмарних гіпермасштабців у Amazon, Microsoft та Alphabet.
– Порівнюйте множники оцінки між лідерами в хмарах та апаратному забезпеченні.
– Слідкуйте за геополітичними сигналами — особливо за відносинами між США та Китаєм та змінами в напівпровідниках.
Контрольний список для інвесторів: Стратегічно грати в бум AI хмар
- Тримайте CoreWeave в полі зору — але уникайте ганятися за розширеними ралі.
- Диверсифікуйте — не кладете всі свої яйця AI в один кошик хмари або чіпів.
- Слідкуйте за офіційними документами від SEC щодо рухів фонду.
- Слідкуйте за великими гравцями, такими як Amazon, Nvidia та Oracle для сигналів сектора.
- Переоцінюйте позиції щоквартально, адже цей швидко змінювальний сектор може швидко перевернутись.
Гонка озброєнь в AI загострюється — і вибір правильних переможців в інфраструктурі суттєво вплине на портфелі в найближчі роки. Слідкуйте за наступним кроком CoreWeave та зменшіть ризики, перш ніж поринути в ажіотаж.