Почему один хедж-фонд полностью инвестировал в этот взрывной IPO облачной ИИ и продал акции Nvidia

Altimeter Capital ставит на CoreWeave: Почему Брэд Герстнер поддерживает следующего мега-игрока ИИ, избегая Nvidia

Фонд Алтиметр Капитал Брэдa Герстнера распродаёт акции Nvidia и увеличивает вложения в CoreWeave. Почему стоит ставить на нового лидера облачных технологий ИИ в 2025 году?

—

Венчурный магнат Брэд Герстнер только что сделал одну из самых смелых ставок на ИИ на Уолл-стрит в 2025 году. Основатель Altimeter Capital не просто следует за хайпом вокруг ИИ — он полностью меняет правила игры, распродавая такие любимцы полупроводников, как Nvidia и Micron. Вместо этого хедж-фонд Герстнера вложил почти полмиллиарда долларов в CoreWeave — прорывный IPO облачных технологий ИИ этого года.

Почему Altimeter действует так, когда другие идут в другую сторону? Давайте разберем рискованный контр-подход Герстнера и посмотрим, может ли CoreWeave стать вашей следующей звездой портфеля ИИ.

В: Почему Altimeter вышел из Nvidia, Micron и TSMC?

Большинство инвесторов крепко держатся за Nvidia и её 90%-ную долю на рынке GPU для дата-центров. И с растущим спросом на ИИ-чипы, уход выглядит просто шокирующим. Тем не менее, плейбук Герстнера отдаёт предпочтение будущему потенциалу, а не заголовкам прошлых дней.

Аналитики указывают на возрастающие проблемы: Облачные гиганты, такие как Amazon, Alphabet и Microsoft, создают собственные ИИ-чипы, потенциально обходя архитектуру Nvidia. Добавим к этому:

— AMD завоевывает долю рынка, подписывая крупные контракты в сфере дата-центров.
— Напряжённость между США и Китаем угрожает продажам для Nvidia и TSMC.
— Память от Micron становится товаром, так как ИИ движется к облачным, менее зависимым от аппаратного обеспечения моделям.
— Геополитические риски TSMC остаются актуальными, делая альтернативы вроде Intel более привлекательными для американских компаний.

Подводя итоги: Altimeter видит сильные турбуленции для устаревших титанов полупроводников и хочет получить доступ к более гибкой части экосистемы ИИ.

Что такое CoreWeave — и почему весь этот ажиотаж?

CoreWeave — это не просто еще один проект по разработке чипов. Это облачная инфраструктурная сила, предоставляющая клиентам доступ по запросу к тем самым ИИ-чипам (включая GPU от Nvidia), которые лежат в основе LLM и прорывов в генеративном ИИ.

Но в отличие от Nvidia, Micron или TSMC, CoreWeave не играет по долгосрочным циклам в аппаратных технологиях. Вместо этого он работает с гибкостью стартапа — быстро масштабирующим инфраструктуру, чтобы удовлетворить растущий спрос на ИИ. Этот подход «лопаты и кирки» позволяет ему пользоваться бумом ИИ без бремени дизайна чипов или рискованного производства.

Экспоненциальный рост P/S компании с момента её IPO показывает высокий интерес инвесторов, но также указывает на завышенные оценки. Для справки, зрелый, прибыльный облачный бизнес Oracle торгуется по гораздо более низкому множителю, чем у CoreWeave.

В: Стоит ли покупать акции CoreWeave сейчас?

С учетом высокого интереса к ИИ, акция CoreWeave значительно возросла, опережая традиционных коллег по сектору инфраструктуры. Инвесторы любят историю роста — но четырехкратная премия оценки акций по сравнению с Oracle вызывает настороженность.

CoreWeave может стать самой мощной ставкой на инфраструктуру ИИ на следующий десяток лет, но сейчас выглядит переоцененной. Умный ход: следить за коррекцией или сильной прибыльностью, прежде чем погружаться в инвестиции с головой.

Как инвесторы могут воспользоваться следующим волновым движением в инфраструктуре ИИ?

— Наблюдайте за квартальным ростом CoreWeave. Соответствует ли это высоким ожиданиям?
— Слежите за дорожными картами чипов облачных гиперскейлеров в Amazon, Microsoft и Alphabet.
— Сравните множители оценки среди лидеров облака и аппаратного обеспечения.
— Следите за геополитическими сигналами — особенно в отношениях между США и Китаем и изменениями в полупроводниках.

Контрольный список для инвесторов: стратегически участвуйте в boom облачного ИИ

• Следите за CoreWeave — но избегайте преследования за переоценёнными ралли.
• Диверсифицируйте — не ставьте все свои яйца в одну корзину облака или чипов.
• Будьте в курсе с официальными документами от SEC о движениях фондов.
• Следите за крупными игроками, такими как Amazon, Nvidia и Oracle, для сигналов в секторе.
• Переоценивайте свои позиции раз в квартал, так как этот быстро меняющийся сектор может быстро измениться.

Гонка за ИИ нарастает — и выбор правильных победителей в инфраструктуре определит портфели на годы вперёд. Следите за следующими шагами CoreWeave и уменьшайте риски, прежде чем погружаться в хайп.